上周五美国9月非农数据报告公布后，市场对于美联储年内降息幅度的预期急剧反转。
截至北京时间周三19:00左右，芝加哥商品交易所美联储观察工具FedWatch数据显示，11月不降息概率为11.3%，降息25个基点概率为88.7%。一周前“11月不降息”还不在市场的讨论范围内，当时市场预计11月降息50个基点概率为35.2%，降息25个基点概率为64.8%。
但是意外强劲的非农就业报告迅速浇灭了大幅降息的预期。9月，美国非农就业人数增加25.4万人，远超市场预计的15万人左右；失业率环比下降0.1个百分点至4.1%。此外，劳工部还上调了前两个月的就业人数，其中7月非农就业新增人数大幅上调5.5万至14.4万人。这意味着夏末的劳动力市场并不像美联储和经济学家早前认为的那样疲软。
美联储在9月的政策会议上大幅降息50个基点，一同发布的美联储利率路径“点阵图”显示，年内将再降息50个基点，即11月和12月各降25个基点。分析师认为，美联储之所以“大踏步”开启降息周期很大程度上是出于一种补偿式心理。8月初发布的7月非农就业数据令市场大跌眼镜，甚至触发了预示经济衰退的萨姆法则，美联储主席杰罗姆·鲍威尔后来表示，如果在7月底的政策会议前看到了这份报告，当时就会降息。
不过，现在这些都成了一些分析师嘲讽美联储“缺乏战略眼光”的证据。量子策略公司创始人戴维·罗奇对美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示，强劲的9月非农数据不仅提示美联储没有理由继续大幅降息，还让人意识到之前降息50个基点是一场“仓促、愚蠢、民粹和恐慌”的行动。
美国银行周一发布研报称，出人意料的就业报告提醒华尔街，未来降息的道路可能充满坎坷，短期需要重点关注即将发布的9月通胀数据。
北京时间周四晚间，美国将公布9月消费者物价指数（CPI）。美国银行预计数据将略显坚挺，但还不到值得担忧的程度。据其预测，9月CPI环比上涨0.1%，涨幅比上月收窄0.1个百分点，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，和上月持平。美国银行表示，如果通胀数据如其所料，美联储11月可能降息25个基点，但若数据“意外火爆”，那么下月降息将变得不那么板上钉钉。
美联储理事阿德里安娜·库格勒周二在德国的一场演讲中表示，如果通胀继续下降，她赞成进一步降息，以便逐步转向更加中性的政策立场。但是如果即将公布的数据不能让人相信通胀正持续朝着美联储2%的目标迈进，可能需要放缓降息步伐，但任何降息决定都将取决于“多种多样来源的”经济数据。
同一天，波士顿联储主席苏珊·科林斯称，随着通胀趋于走软，美联储“很可能”进一步降息，未来行动将由数据驱动。她还认为就业市场处于“良好、平衡”的状态，同时核心通胀有所缓和，她更有信心通胀将持续走低。
“展望未来，保持当前有利的经济状况需要调整货币政策立场，以免对需求造成不必要的限制。”科林斯在波士顿的一场社区银行家会议上说，在实现价格稳定和充分就业这一双重目标时，谨慎、基于数据的政策正常化将是适当的。